Дивиденды госкомпаний и ОФЗ наполнят бюджет в апреле

Рынок продолжил снижение, которое в пятницу ускорилось, не смотря на последний день квартала. Ожидаемого искусственного отскока рынка не последовало.
Любое решение по дивидендам выше 25% от прибыли может быть воспринято рынком положительно. Также, на этой неделе планируется визит главы КНР в США, результаты встречи будут иметь долгосрочное влияние на курс доллара и мировые рынки.
Размещение облигаций федерального займа позволит Минфину покрыть дефицит бюджета.
Рубль продолжил укрепляться - борьба покупателей с продавцами сместилась с уровня 58 на 56 рублей. Такая ситуация поможет Минфину размещать облигации федерального займа на 500млрд. ежеквартально и тем самым покрыть дефицит бюджета. Платить 9% ставку придется много лет, и, возможно, платить за сегодняшние решения будет другой состав правительства. Наращивать долги по типу США можно лишь при минимальной ставке, рост доходности до 5-7% чуть было не привел к коллапсу европейского долгового рынка несколько лет назад.
До изменения правил выплаты дивидендов апрель был месяцем дивидендных отсечек и месяцем роста. Движущей силой наступающего месяца станет та же тема дивидендов, но не всего рынка, а госкомпаний. Правительство продолжает тянуть кота за … уши в ожидании появления других источников наполнения бюджета, но нефть расти не торопиться, а финансирование за счет выпуска облигаций слишком дорого и не бесконечно. Ждем финансирования от госкомпаний. Так, обещания новых собственников Башнефти сохранить доходы республики на прошлогоднем уровне могут материализоваться ростом привилегированных акций компании, если конечно соблюдение Устава является константой.
Управляющий активами инвестиционной компания "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент" Баулин Александр.